世纪决议”进入倒计时 全球金融市场将演绎“完美风暴”?

世纪决议进入最后几个小时倒计时,金融市场屏息以待。美元多头跃跃欲试,欧元等非美货币黯然回落静候发落,黄金等贵金属多头异常乐观,原油则不堪供应过剩忧虑继续跌跌不休。美联储加息神秘面纱即将揭开,加息之锤是否最终落定,美联储将采取何种基调,市场将如何回应,让我们共同迎接这一激动人心的时刻。

“美联储通讯社”:零利率时代将终结 最终效果好坏参半

距离美联储(FED)利率决议仅剩几个小时,华尔街日报记者、素有“美联储通讯社”之称的Jon Hilsenrath指出,美联储将在决议中宣布加息,这标志着零利率时代的终结。
Hilsenrath日内表示,美联储或将在北京时间周四凌晨3:00的利率决议中宣布上调短期借贷成本,这将标志着零利率时代的终结。
对于为期10年的零利率时代,他评价称,“美联储经历了非凡的政策体验,最终效果好坏参半。”
Hilsenrath说道:“自2008年金融危机以来,尽管美联储积极努力地实施刺激政策,但美国经济既没有获得惊人的扩张,也未出现此前批评者们所担忧的灾难性事件。”
在之前,Hilsenrath曾在一份报告中警告称,美联储非常担心未来会重回零利率。
Hilsenrath在报告中指出,通胀已经三年多没有达到美联储2%的政策目标,而且一些美联储官员认为,经历过经济危机,美国经济依然受到人口老龄化以及劳动生产力增速放缓的制约,无法承受像以前一样的高利率,这意味着,即使一切都在预料中,利率也将相对较低。
在《华尔街日报》调查的65位经济学家中,超过一半的回复者认为在某种程度上或者极有可能的情况是,美联储基准利率会在未来五年重新回到零附近。十位回复者美联储可能会将利率降到负值区间,正如欧洲央行以及其他欧洲国家所做的一样。

决战美联储加息日!这些要点不容错过

北京时间周四凌晨03:00(美国东部时间周三14:00),在华盛顿召开为期两天的会议后,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布政策声明。经济学家和交易员们均预计,美联储将会进行2006年以来的首次加息,标志着史无前例的宽松货币政策开始迈向终点。
通胀依然低于美联储2%的目标,但在中国和欧元区的政府都在试图刺激内需之际,经济前景面临的国际风险有所降低。
在委员会决定公布30分钟后,美联储主席耶伦(Janet Yellen)将召开新闻发布会,她将有机会澄清为什么终于有理由可以将利率从零上调了——或者,如果意外维持利率不变的话,美联储的理由何在。耶伦也将能够为未来加息列出路线图,而这也将成为市场参与人士和经济学家的下一个焦点。
以下是此次美联储决议及新闻发布会的关注要点。

加息步伐

加息周期的最佳线索很可能是美联储的点阵图——反映美联储决策者们对未来利率走向预测的图表。市场对联邦基金利率期货的定价显示,明年仅将加息两次,少于9月份最新公布的点阵图所显示的四次。


(图片来源:美联储、FX168财经网)
道明证券(TD Securities)驻纽约美国策略师Gennadiy Goldberg表示:“加息基本上可以完全确定。但如果美联储在四次加息方面改变主意,那么此次加息将被视作是鸽派的。”
Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家Stephen Stanley指出,美联储官员们可能会下调预估,但很可能还不至于愿意强化市场的预测。
Stanley说道:“我认为,他们并不渴望迫使市场现在就重新定价,那么他们究竟如何才能在周三不令市场失望呢?采取可能的措施安抚市场。”
美联储决策者们已经承诺,在紧缩周期中要依靠数据,根据新的经济和市场信息进行加息。这就意味着,美联储观察人士也会关注,美联储究竟需要什么样的线索才会再度采取行动,尤其是物价压力方面。


通胀目标

美联储主席耶伦在12月2日的讲话中表示,委员会“在未来决定联邦基金利率的恰当走势时,将密切关注实现通胀目标的实际进展”。
这一表态强调:一方面决定进行首次加息,另一方面政策制定者们的关注点也转向了具有前瞻性的通胀预期,而非“实际进展”。

(图片来源:彭博、FX168财经网)

美联储偏好的通胀指标,即个人消费支出(PCE)物价指数10月份上涨0.2%,远低于2%的目标。
决策者们一直重申,一旦全球大宗商品价格企稳,美元停止持续了一年半的升势,通胀料将能够走高。
消费者物价指数(CPI)是衡量通胀的另一项指标,周二(12月15日)公布的官方数据显示,在截至11月底的一年中,不计食品和能源的CPI稳定在2%。
高盛集团(Goldman Sachs)的Zach Pandl和Jan Hatzius在12月11日的报告中表示,“随着政策正常化的推进,更重要的是要看到实际通胀正在回归目标。但是,委员会可能会希望维持一定的弹性,我们预计,声明不会在新公布的通胀数据和政策利率走向之间建立直接的联系。”

加息机制

美联储6月份暗示,计划在发布会后声明的同时,就加息机制发布“执行纪要”。该文件将会涉及超额储备利率和隔夜逆回购利率及上限,并列出自FOMC会议后的那天起,将利率上调至美联储目标期间的策略。
道明的Goldberg表示:“部分操作细节将会吸引大量的关注。我们正在逼近的是前所未有的加息,美联储从未在资产负债表规模如此庞大的背景下加息,人们希望看到好效果。”
另一个有趣的关注点是:在这样一个关键的政策节点上,委员会内部的意见统一程度。
在过去两次会议上,里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)持有不同意见,他认为美联储早该加息了。
如果美联储采取行动,那么不同的意见可能会来自于反对加息的一方,也就是主张继续实施宽松政策的委员会表达他们的不同意见。

加息大门即将叩开 金融市场严阵以待

距离美联储公布最新的利率决议仅剩不到3小时之际,黄金大幅上涨至1170美元/盎司上方,最高触及1077.09美元/盎司,白银最高触及14.19美元/盎司。

(黄金4小时图,来源:FX168财经网)

美元指数上涨0.09%,最高触及98.32;欧元/美元退守1.0900。


(美指4小时图,来源:FX168财经网)
投资者大幅增持美元多头。



(图片来源:美银美林、FX168财经网)
美股开盘上涨。道指周三开盘上涨0.43%报17600.45点;纳指周三开盘上涨0.8%报5035.41点;标普500指数周三开盘上涨0.57%报2054.96点。欧洲股市全线上扬。



(来源:FX168财经网)
市场分析人士指出,如果美联储开启加息周期,首先得意的显然将是美国股市中的银行股板块。

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