美联储加息会如何影响我们的生活?

如果美联储的加息最终不会让我们陷入经济衰退,住房和汽车贷款成本也会上涨,消费者将为此埋单。只是希望这些额外增加的成本,就当是我们为经济好转所付出的小小代价吧。

如果美联储的加息最终不会让我们陷入经济衰退,住房和汽车贷款成本也会上涨,消费者将为此埋单。只是希望这些额外增加的成本,就当是我们为经济好转所付出的小小代价吧。
作为经济史上人尽皆知的秘密之一,美联储(Federal Reserve)12月16日正式将基准利率提高到0.25%。这是美联储自2006年以来的首次加息,金融危机最后残余的影响也将就此终结。
但现在好戏才刚刚开始。过去七年间,美国的利率一直保持在历史最低水平——零利率。经过如此长时间的低利率,人们对于加息之后的未来形势,似乎更多了一些不安。过去几个月,股票市场一直动荡不安。一方面是由于石油价格问题,投资者担心,所投资的公司(尤其是能源公司)可能无力偿还债务。但至少有一部分担忧源自利率。
这是因为,美联储的加息决定非同寻常。通常情况下,七名委员会成员同意通过加息来抵御通胀。但这一次,美国的通货膨胀并不严重。而且相比美联储前几次加息,现在,美国经济的增长速度更加乏力。但美联储主席珍妮特•耶伦宣布的决定,似乎是希望为美联储提供一种应对未来经济衰退的方法。在零利率的情况下,如果美联储需要帮助刺激市场,其可用的手段有限。
此外,在欧洲和日本央行为了渡过经济衰退的难关而继续降息时,美国央行的加息显得有些奇怪。加息之后,市场的波动性可能进一步加剧。

那么,加息到底对你我有何影响呢?

首先来看股市,首次加息很有可能主要反映在股市上。接下来将是更大的未知数。在货币市场,安联投资分析师马丁•霍克斯坦估计,投资者认为到2017年,美联储将加息到1.2%。但据美联储的经济预测显示,至2017年,美国的利率水平将达到2.6%。然而,从历史角度来看,霍克斯坦发现,分析师低估了前三个加息周期。因此,霍克斯坦补充说,1.4个百分点的差异是“巨大的,可能导致某些问题。”
如果美联储加息的幅度和速度高于投资者预期,这对于股市来说绝非好消息。高盛表示,在紧缩周期的第一年,股市的估值会下降10%。在过去的加息周期内,能源、工业和科技部门在股市的表现,通常优于其他经济部门。但考虑到石油价格下跌和新兴市场的需求下降,至少对于能源和工业部门来说,这一次的情况可能截然不同。
加息时,银行通常会成为潜在购买对象。大银行的股票价格最近也一直在上涨。这是因为,只要银行不需要将提高的利息转嫁给贷款者,他们便可以从加息中获益。但美国教师退休基金会(TIAA-CREF)的数据显示,目前金融部门的表现比整体市场高出14%,比历史平均水平下降了4%。利率提高时,公用事业部门的表现往往更差。除了2004年的昙花一现,公用事业部门的平均收益率为-5.8%。但2004年表明,我们有可能看到意外之喜。在那一个紧缩周期内,公用事业部门的股票上涨了28%。
在债券方面,利率上涨,债券价格便会下跌。而这一次的情况可能更糟糕。这是因为目前的利率水平过低,难以弥补价格下跌的损失。霍克斯坦使用目前的债券收益率,根据以往的加息幅度进行了模拟,结果发现,如果美联储按照市场预想的那样上调利率,短期国债价格将下跌1.3%,而长期国债将下跌10.4%。目前,十年期国债的收益率为2.3%。这意味着,你需要用五年时间,才能赚回在一年中因价格下跌损失的利息。因此,虽然债券通常都是更为安全的投资选择,但现在的形势可能有所不同,尤其是当前,投资者对公司信用质量的担忧日盛。
能从加息中受益的或许是银行储蓄用户。据美联储的数据显示,美国家庭和非盈利机构(美联储将两个类别合二为一)的银行储蓄账户存款总额为8.3万亿美元。加息0.25%可能意味着210亿美元的额外利息,或每个美国家庭每年约163美元。但需要重申的是,我们并不确定银行是否会将额外的利息转移给储户。
而在借款方面,利率和多数人支付的信用卡利息已经存在巨大的差异。银率网(Bankrate.com)分析师格雷格•麦克布莱德表示,通常要超过一次加息之后才会影响到信用卡利率。可变利率住房贷款通常会每年调整一次。麦克布莱德认为,如果在你的下一次贷款调整之前,美联储加息两次或三次,你会发现自己的住房贷款“利率显著提高”。
但多数借款利率,如30年抵押贷款,都与长期利息挂钩,而长期利率通常会在经济预期好转时上涨。因此,如果美联储的加息最终不会让我们陷入经济衰退,住房和汽车贷款成本也会上涨,消费者将为此埋单。只是希望这些额外增加的成本,就当是我们为经济好转所付出的小小代价吧。(财富中文网)
译者:刘进龙/汪皓


精彩评论 0

还可以输入100个字,评论长度3个中文字符以上
95919000:2017-12-13 00:14:44